超长端日债回吐本周涨幅 日本央行或评估YCC政策弊端

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日债市场周三（6月21日）依然表现不一，不过长短端走势较本周前两日“互换”，超长债明显走弱，中短债收益率则小幅下行。稍早公布的日本央行4月利率会议纪要是日内主要扰动因素，纪要显示有委员提议评估收益率曲线控制（YCC）政策的“副作用”。

截至6月21日尾盘，10年期日债收益率报0.376%，下行1.1BP；3年期和5年期日债收益率分别回落0.1BP和0.2BP，报-0.044%和0.074%。长端品种则小幅回调，20年期和30年期日债收益率分别报0.978%和1.215%，分别上行0.7BP和0.5BP。

日本央行4月利率审查会议纪要显示，央行决策者在植田和男的首次会议上同意维持超低利率，但一些人认为有必要避免加息过晚。会议纪要显示，虽然日本在实现2%的通胀目标方面取得了进展，但考虑到全球经济和薪资前景的不确定性，有九人组成的委员会认为有必要维持超宽松政策。

一位成员表示，日本央行必须确保其政策“不会落后于曲线”，因为薪资和通胀已经显示出加速的迹象。还有一名委员表示，日本央行必须避免突然调整利率的情况，因为这将对习惯极低利率的企业造成巨大干扰。

在4月会议上，日本央行没有改变其收益率曲线控制（YCC）政策，包括-0.1%的短期利率目标和隐含的10年期债券收益率上限0.5%。会议纪要显示，许多委员认为没有必要调整YCC的政策操作，他们辩称，过去出现的收益率曲线扭曲已在改善。

不过，会议纪要还显示，一名成员表示，日本央行可能考虑修改YCC的行为，因为许多市场参与者抱怨日本政府债券市场的运作仍然低迷。在此基础上，该委员表示，在某些方面，YCC似乎阻碍了融资的顺利进行。日本央行没有透露在会议纪要中发表评论的委员的身份。

（文章来源：新华财经）

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