【独家】大和：维持贝壳-W“买入”评级 目标价升至70港元

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大和发布研究报告称，重申贝壳-W(02423)“买入”评级，将2023年每股盈利预测上调31%，以反映23Q1盈利好过预期，目标价由63港元下调5%至60港元。公司2023年第一季业绩的关键利好在于其新房收入和现房贡献率好于预期。该行认为，投资者对现房销售预期将重新设定。到2023年9月，该企股票回购计划中仍有7.71亿美元剩余，该行认为这将是关键的催化剂。

报告中称，贝壳2023年第二季收入指引比市场预期高4%-6%。另由于被压抑的需求正常化，该行预计2023年第二季成屋成交额(GTV)将同比增长25%，环比下降26%;由于住房需求不确定性，该行认为5月和6月将维持在当前水平，因此该行预计第二季成屋收入将同比增长20%。至于新房交易，该行预计收入将同比增长30%，认为集团可能会与更多优质开发商合作。整体而言，大和预测2023年第二季贝壳非GAAP净利率将同比上升12.6个百分点至8.1%。

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